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Sinsheim/Berlin (ots) - Die Verluste der Bayerischen Versorgungskammer mit
US-Immobilien beunruhigen viele Mediziner. Panik ist fehl am Platz. Der Fall ist
jedoch ein guter Anlass, die eigene Vorsorge nüchtern zu prüfen: Wie gut kenne
ich meine Ansprüche, und passen sie zum Rest meines Vermögens?
Mit mehr als 60 Beamten hat die Staatsanwaltschaft München I am 3. November nach
Informationen der Süddeutschen Zeitung unter anderem die Münchner Büros des
Vermögensverwalters Deutsche Finance durchsucht. Das Unternehmen erklärte, es
sei "als Dritte" durchsucht worden und kooperiere mit den Behörden. Hintergrund
sind US-Immobilienprojekte, in die die Bayerische Versorgungskammer (BVK) rund
1,6 Milliarden Euro investiert hatte. Die BVK, unter deren Dach auch die
Bayerische Ärzteversorgung geführt wird, beziffert das Verlustpotenzial auf bis
zu 853 Millionen Euro. Rund 392 Millionen Euro davon waren Ende 2025 bereits
realisiert. Vor einem Gericht im US-Bundesstaat Delaware streiten BVK und
Deutsche Finance inzwischen darüber, wer welche Entscheidungen zu verantworten
hat. Für alle Beteiligten gilt die Unschuldsvermutung.
Zur Einordnung gehört allerdings auch: Gemessen an ihrer gesamten Kapitalanlage
entspricht das Verlustpotenzial nach Angaben der BVK etwa 0,7 Prozent. Die
zugesagten Versorgungsleistungen seien nicht gefährdet, betont die Kammer. Wer
als Mitglied jetzt hektisch reagiert, zieht vermutlich die falschen Schlüsse.
Die eigentliche Frage lautet anders: Wie gut kenne ich den wichtigsten Baustein
meiner Altersvorsorge, und wie gut ist er mit meinem übrigen Vermögen
abgestimmt?
Verlässlich, aber unbeweglich
Für die meisten Ärztinnen und Ärzte ist das Versorgungswerk das Fundament ihrer
Altersvorsorge. Sein großer Vorzug ist die lebenslange Rente. Anders als beim
eigenen Depot muss niemand ausrechnen, wie viel er jedes Jahr entnehmen darf,
ohne mit 85 vor einem leeren Konto zu stehen.
Diese Sicherheit hat ihren Preis. Das eingezahlte Kapital ist gebunden, der
Gestaltungsspielraum gering, und was im Einzelfall gilt, regelt die Satzung. Das
betrifft auch die Hinterbliebenenversorgung oder die Frage, ob sich ein Teil der
Ansprüche als Kapital auszahlen lässt. Hier unterscheiden sich die
Versorgungswerke zum Teil erheblich.
Oft unterschätzt wird die Inflation. Eine lebenslange Rente ist nicht
automatisch wertbeständig. Ob und wie stark sie steigt, hängt von der
wirtschaftlichen Lage und den Regeln des jeweiligen Versorgungswerks ab. Ein
einfaches Rechenbeispiel: Wer in 20 Jahren eine Monatsrente von 5.000 Euro
bezieht, hat bei zwei Prozent Inflation pro Jahr nur noch die Kaufkraft von
heute rund 3.365 Euro, sofern die Rente bis dahin nicht angepasst wird.
Maßgeblich ist also nicht allein die Zahl auf der Renteninformation, sondern
das, was sie später tatsächlich wert ist.
Ein Blick in den Geschäftsbericht lohnt sich
Die jährliche Renteninformation kennen die meisten Mitglieder. Den
Geschäftsbericht ihres Versorgungswerks haben dagegen nur wenige gelesen. Dabei
steht genau dort, worauf es ankommt: wie das Geld auf Aktien, Anleihen,
Immobilien und alternative Anlagen verteilt ist, welche Risiken in illiquiden
Beteiligungen, Projektentwicklungen oder Fremdfinanzierungen stecken und wie
offen die Einrichtung über Risiken und mögliche Interessenkonflikte berichtet.
Berechtigt waren diese Fragen schon vor dem Münchner Fall. Jetzt stellen sie
sich nur dringlicher.
Eine Einschränkung gehört dazu. Ein Rentenanspruch ist kein Depot, das man
selbst steuert. Sein Wert hängt auch vom Finanzierungsverfahren, von der
Leistungszusage und von der Stabilität des Versorgungswerks ab. Aus der
Anlagestruktur der Kammer lässt sich deshalb nicht einfach ableiten, wie das
eigene Depot aussehen sollte. Wertvolle Hinweise liefert sie trotzdem.
Das Klumpenrisiko steckt oft im eigenen Vermögen
Gerade erfolgreiche Praxisinhaber besitzen meist weit mehr als Rentenansprüche:
die Praxis selbst, das Eigenheim, vermietete Wohnungen, Wertpapiere, Rücklagen,
Versicherungen, manchmal auch Unternehmensbeteiligungen. Jeder dieser Bausteine
hat eine eigene Aufgabe. Das Eigenheim senkt die Wohnkosten im Alter,
Mietobjekte bringen laufende Einnahmen, ein breit gestreutes Depot bietet
Wachstum und ist bei Bedarf schnell verfügbar. Das Versorgungswerk liefert den
lebenslangen Sockel.
Wer jeden Baustein für sich optimiert, übersieht leicht, wie sie zusammenwirken.
Ein Arzt mit mehreren Immobilien sollte zum Beispiel wissen, wie stark auch sein
Versorgungswerk auf Immobilien setzt. Das heißt nicht, dass Immobilien
grundsätzlich ein Problem wären. Ein Risiko verschwindet aber nicht dadurch,
dass es bei verschiedenen Institutionen liegt. In einem solchen Fall kann ein
breit gestreutes, liquides Wertpapierdepot der sinnvollere Ausgleich sein als
die nächste Wohnung. Über die Qualität einer Anlage entscheidet eben nicht ihre
Rendite allein, sondern ihr Beitrag zum Gesamtvermögen und zu den persönlichen
Zielen.
Freiwillige Zuzahlungen: Die Steuer ist nur ein Argument
In der Finanzplanung von Medizinern taucht eine Frage besonders häufig auf: Soll
ich freiwillig mehr in mein Versorgungswerk einzahlen? Bei hohem Einkommen ist
das verlockend, denn zusätzliche Beiträge lassen sich im Rahmen der steuerlichen
Höchstgrenzen als Altersvorsorgeaufwendungen absetzen.
Ein Steuervorteil allein macht eine Zuzahlung aber noch nicht wirtschaftlich
sinnvoll. Wer zuzahlt, tauscht heute verfügbares Geld gegen eine höhere Rente in
der Zukunft. Ob sich dieser Tausch lohnt, hängt von mehreren Faktoren ab: wie
viel zusätzliche Rente die Zuzahlung bringt, wann die Rente beginnt, wie lange
man sie voraussichtlich bezieht, wie sie später besteuert wird und was das Geld
anderswo erwirtschaften könnte. Auch Liquidität und Vermögensnachfolge spielen
eine Rolle.
Wie unterschiedlich die Antwort ausfallen kann, zeigt ein Beispiel. Eine
52-jährige Praxisinhaberin besitzt ein schuldenfreies Eigenheim und mehrere
vermietete Wohnungen, ihre Ansprüche beim Versorgungswerk sind bereits hoch. Ihr
Wertpapiervermögen ist dagegen überschaubar. Für sie kann es klüger sein,
Überschüsse in ein breit gestreutes Depot zu investieren, statt das ohnehin
große gebundene Vorsorgevermögen weiter aufzustocken. Bei einem gleichaltrigen
Kollegen mit großem Depot, aber geringer Rentenabsicherung kann die Rechnung
genau andersherum ausgehen. Entscheidend ist also nicht nur, wie viel Steuern
sich sparen lassen. Entscheidend ist, welche Art von Vermögen man später
braucht.
Früher oder später in Rente?
Ähnlich verhält es sich beim Rentenbeginn. Wer früher in Rente geht, muss je
nach Satzung Abschläge hinnehmen, erhält dafür aber früher Geld. Wer später
beginnt, bekommt unter bestimmten Voraussetzungen eine höhere Monatsrente,
verzichtet aber zunächst auf Einkünfte. Ein Vergleich der Monatsbeträge greift
deshalb zu kurz. Mindestens ebenso wichtig sind die voraussichtliche
Bezugsdauer, die Steuerlast, weitere Einkünfte, die verfügbaren Rücklagen und
die Frage, wie man im Ruhestand leben möchte.
Für Praxisinhaber kommt der Zeitpunkt der Praxisabgabe hinzu. Wer mit 60
verkauft, ein solides Depot besitzt und erst einmal reisen will, plant anders
als jemand, der bis 67 arbeitet und seinen Alltag später vor allem aus der
Versorgungswerksrente bestreitet. Der richtige Rentenbeginn ist daher keine
reine Rechenaufgabe für Versicherungsmathematiker, sondern Teil einer
umfassenden Ruhestands- und Entnahmeplanung.
Sicherheit und Freiheit gehören zusammen
Im Ruhestand braucht es beides: verlässliche Einkünfte und Vermögen, auf das man
flexibel zugreifen kann. Die lebenslange Rente deckt die laufenden Kosten,
unabhängig davon, wie alt man wird. Frei verfügbares Kapital finanziert das, was
sich schwer planen lässt: größere Anschaffungen, besondere Wünsche, unerwartete
Ausgaben oder Schenkungen an Kinder und Enkel.
Zudem verändert sich der Bedarf mit den Jahren. Kurz nach der Praxisabgabe
stehen oft Reisen, neue Projekte oder größere Anschaffungen im Vordergrund.
Später verschieben sich die Prioritäten, im hohen Alter gewinnen Gesundheits-
und Pflegekosten an Gewicht. Eine gute Planung bildet diese Lebensphasen ab,
statt mit einem starren Monatsbedarf zu rechnen. Sie klärt außerdem, aus welchen
Quellen die laufenden Ausgaben fließen, wie das Depot einen Börsenabschwung
übersteht und welches Vermögen langfristig für die Familie erhalten bleiben
soll.
Was aus dem Fall folgt
Der Fall der BVK zeigt, dass auch große institutionelle Anleger vor
Fehleinschätzungen, Interessenkonflikten und Verlusten nicht gefeit sind. Daraus
folgt weder, dass Versorgungswerke grundsätzlich unsicher wären, noch, dass man
auf Zuzahlungen generell verzichten sollte. Ärztinnen und Ärzte sollten ihr
Versorgungswerk aber besser kennen und ihre Finanzentscheidungen im Zusammenhang
treffen. Dazu gehört, die Kaufkraft der eigenen Rente realistisch einzuschätzen,
die Anlagestrategie der Versorgungseinrichtung zu kennen, Zuzahlungen nüchtern
zu prüfen und den Rentenbeginn mit der übrigen Lebens- und Vermögensplanung
abzustimmen.
Am Ende steht eine Frage, für die im Praxisalltag selten Zeit bleibt: Ist meine
Altersvorsorge das Ergebnis eines durchdachten Plans oder nur die Summe vieler
einzelner Entscheidungen? Wer darauf eine klare Antwort hat, muss nicht auf jede
neue Schlagzeile reagieren.
Über den Autor
Christopher Kramer ist Certified Financial Planner (CFP®), Gründer von
WERTE.management und Autor des bei Springer Gabler erschienenen Buches
"Finanzkompass für Mediziner - Panoramaweg zur finanziellen Sicherheit und
Freiheit". Er begleitet vor allem niedergelassene Ärztinnen und Ärzte sowie
vermögende Familien bei der ganzheitlichen Finanz-, Vermögens- und
Ruhestandsplanung.
Pressekontakt:
Coaching+Communication
Regina Iglauer-Sander
mailto:info@coaching-communication.org
Weiteres Material: http://presseportal.de/pm/182670/6389176
OTS: Werte.management Kramer
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